Électricité de France S.A.

Électricité de France S.A. (EDF) est le premier producteur mondial d'électricité nucléaire et la pierre angulaire de l'infrastructure énergétique bas carbone européenne. Basée à Paris et fondée en 1946, la société a été entièrement renationalisée par l'État français le 8 juin 2023 au moyen d'une offre publique d'achat simplifiée et d'un retrait obligatoire à EUR 12.00 par action, impliquant une valorisation totale des fonds propres de EUR 46.7 milliards (USD 50.5 milliards). Présente dans plus de 25 pays avec 191,444 salariés, EDF a généré un chiffre d'affaires consolidé de EUR 118.7 milliards, un EBITDA de EUR 36.5 milliards et un résultat net de EUR 11.4 milliards sur l'exercice 2024, suivis d'un chiffre d'affaires estimé pour l'exercice 2025 de EUR 113.3 milliards et d'un résultat net de EUR 8.6 milliards.

Positionnement sectoriel

EDF occupe une position systémique dans le secteur européen de l'électricité, avec 117.3 GW de capacité de production nette installée et environ 41.5 millions de comptes clients dans le monde. Sur son marché intérieur français, EDF exploite l'ensemble des 57 réacteurs nucléaires commerciaux répartis sur 18 centrales (61.4 GW) ainsi que plus de 400 installations hydroélectriques (20.5 GW), produisant plus de 75 % de l'électricité française. En 2024, la production électrique mondiale d'EDF a atteint 520 TWh, portée par une reprise opérationnelle spectaculaire de la production nucléaire française à 361.7 TWh (contre 320.4 TWh en 2023 et un plus bas depuis plusieurs décennies de 279.0 TWh en 2022) et par une production hydroélectrique française record sur plusieurs années de 55.6 TWh.

Au-delà de la France, EDF est un énergéticien intégré de premier rang en Europe de l'Ouest. Via EDF Energy au Royaume-Uni, elle exploite 9 réacteurs nucléaires (4.9 GW) qui fournissent environ 13 % de la demande d'électricité britannique, ainsi que d'importantes activités de vente au détail et d'éolien. En Italie, sa filiale à 100 % Edison est l'un des opérateurs énergétiques les plus anciens et les plus importants du pays, actif dans l'importation de gaz, la production en cycle combiné et les énergies renouvelables, tandis que Luminus occupe une solide deuxième position d'énergéticien en Belgique. Côté réseaux, la filiale à 100 % Enedis gère 1.4 million km de lignes de distribution basse et moyenne tension en France, et la société affiliée RTE, détenue à 50.1 %, exploite 105,000 km de réseaux de transport à haute tension.

Avantages concurrentiels

Le principal rempart concurrentiel d'EDF réside dans son parc inégalé d'actifs nucléaires et hydroélectriques pilotables et sans carbone, que des concurrents privés ne peuvent répliquer en raison de barrières réglementaires extrêmes, de délais d'autorisation s'étalant sur plusieurs décennies et d'exigences de sécurité souveraine. Comme 94 % de la production électrique d'EDF est décarbonée, le groupe affiche une intensité carbone directe de premier ordre dans le secteur, d'environ 30 gCO2/kWh – inférieure à un septième de la moyenne des énergéticiens européens. Cette décarbonation structurelle protège EDF des coûts des quotas de carbone du Système d'échange de quotas d'émission de l'Union européenne (EU ETS) tout en la positionnant comme le premier fournisseur d'électricité de base sans carbone 24/7 pour les centres de données, les industriels manufacturiers et les électrolyseurs d'hydrogène vert européens.

L'intégration verticale sur l'ensemble du cycle de vie de l'ingénierie nucléaire renforce encore ce rempart. Contrairement aux énergéticiens qui dépendent entièrement de fournisseurs technologiques tiers, EDF contrôle 80.5 % de Framatome – un leader mondial de la conception de réacteurs nucléaires, du forgeage des circuits primaires, de l'instrumentation et de la fabrication de combustible nucléaire – et a finalisé l'acquisition de l'activité de turbines à vapeur nucléaires de GE Vernova (renommée Arabelle Solutions) en mai 2024. Associés aux flux de trésorerie régulés du réseau d'Enedis, qui génère des rendements prévisibles indexés sur l'inflation dans le cadre du tarif français TURPE, ces atouts permettent à EDF de combiner le potentiel de hausse de la production marchande à forte marge avec la stabilité défensive des infrastructures.

Développement stratégique

Dans le cadre de sa feuille de route stratégique Ambitions 2035 et de sa pleine propriété étatique, EDF met en œuvre le plus grand programme de renaissance nucléaire d'Europe. Fin 2024, EDF a raccordé au réseau français le réacteur EPR de 1,600 MW de Flamanville 3 en Normandie, marquant la première mise en service d'un nouveau réacteur nucléaire en France en 25 ans. À l'avenir, EDF fait progresser le programme EPR2 visant à construire 6 réacteurs à eau pressurisée de nouvelle génération de 1,650 MW sur les sites de Penly, Gravelines et Bugey, avec une option pour 8 réacteurs supplémentaires, tout en développant le design de petit réacteur modulaire (SMR) Nuward et en prolongeant la durée d'exploitation des réacteurs français existants de 40 ans à 50 et 60 ans dans le cadre de l'initiative de rénovation Grand Carenage.

Parallèlement, EDF développe son empreinte dans les énergies renouvelables, le stockage flexible et les services énergétiques sur les marchés internationaux. Via EDF Renewables, le groupe exploite et développe des parcs éoliens terrestres et en mer ainsi que des projets solaires photovoltaïques à l'échelle industrielle en Amérique du Nord, en Europe, au Brésil, en Inde et au Moyen-Orient, y compris les parcs éoliens en mer français phares de Saint-Nazaire, Fécamp et Courseulles-sur-Mer. En parallèle, la filiale Dalkia développe à grande échelle les réseaux de chaleur urbains et les services de décarbonation