Zhejiang Hailiang Co., Ltd.

Zhejiang Hailiang Co., Ltd. est un fabricant mondial de produits en cuivre basé en Chine, dont le siège social se trouve à Zhuji, dans la province du Zhejiang. Fondée en 1989, Hailiang est devenue le plus grand fabricant mondial de tubes en cuivre avec un chiffre d'affaires de 87,39 milliards de yuans (~12,0 milliards de dollars) pour l'exercice 2025, 15 000 employés et d'importantes bases de fabrication en Chine, aux États-Unis (Texas), au Vietnam et en Thaïlande. Cotée à la Bourse de Shenzhen (002203), Hailiang illustre le nouveau modèle de fabrication chinoise intégrée à l'échelle mondiale — construire une capacité de production à l'intérieur des grands marchés de consommation pour obtenir un accès au marché sans droits de douane.

Activité principale

L'activité principale de Hailiang est la fabrication de tubes en cuivre pour la climatisation, la réfrigération, la plomberie et les applications industrielles. L'usine du Texas, aux États-Unis — passée rapidement de zéro à 50 000 tonnes de capacité annuelle — représente un investissement direct étranger « défensif » emblématique : construire une production à l'intérieur du mur tarifaire américain pour contourner complètement les droits de douane de plus de 25 % de la Section 301 sur les produits en cuivre fabriqués en Chine. L'usine dessert désormais les clients américains de CVC et de plomberie avec des tubes en cuivre fabriqués localement. Le chiffre d'affaires a atteint 87,39 milliards de yuans (~12,0 milliards de dollars) en 2025, positionnant Hailiang parmi les plus grands fabricants mondiaux de produits métalliques purs.

Principaux atouts

• Part de marché mondiale estimée à plus de 30 % pour les tubes en cuivre, offrant des économies d'échelle inégalées. • Usine emblématique du Texas contournant complètement les droits de douane américains — le modèle pour l'investissement direct étranger « défensif » des fabricants chinois. • Intégration verticale de la fusion du cuivre au tréfilage des tubes, capturant la marge de la chaîne de valeur complète. • Chiffre d'affaires de 87,39 milliards de yuans offrant une capacité financière pour une expansion internationale agressive.

Défis et perspectives

Forte dépendance aux cycles de la construction et du CVC, créant une sensibilité au marché. La montée en puissance de l'usine du Texas comporte un risque d'exécution significatif sur les marchés du travail et les environnements réglementaires américains. Cependant, l'empreinte de fabrication mondiale de Hailiang, sa position dominante sur le marché et sa capacité démontrée à exécuter des expansions de capacité internationales complexes la positionnent pour bénéficier de la croissance à long terme de la demande mondiale en infrastructures et en CVC. Score VerityRank : 84/100