Hisense Group Co., Ltd.

Hisense Group Co., Ltd. est un fabricant chinois d'électronique grand public dont le siège est situé à Qingdao, dans la province du Shandong. Fondé en 1969 sous le nom de Qingdao No. 2 Radio Factory, le groupe emploie plus de 80 000 personnes réparties dans plus de 14 parcs industriels en Chine, en Afrique du Sud, au Mexique et en République tchèque, et vend dans plus de 160 pays. En 2025, les deux sociétés cotées phares du groupe ont généré un chiffre d'affaires combiné de 145,6 milliards de RMB, et Hisense a obtenu environ 58 % du marché mondial des téléviseurs de 100 pouces et plus.

Présentation de l'activité

Hisense opère à travers deux entités cotées. Hisense Visual Technology (SHSE 600060) se concentre sur l'affichage et la vidéo : téléviseurs ULED, Mini-LED et laser, écrans professionnels et systèmes de murs d'images, pour un chiffre d'affaires de 57,68 milliards de RMB en 2025, avec un bénéfice net en hausse de 9,24 %. Hisense Home Appliances (SZSE 000921) apporte la base de chiffre d'affaires la plus importante, avec 87,93 milliards de RMB, dans les réfrigérateurs, lave-linge, climatiseurs et appareils de cuisine, même si son chiffre d'affaires 2025 a reculé de 5,19 % dans un contexte d'essoufflement des primes de reprise nationales.

Derrière les deux entités cotées se trouve un groupe manufacturier profondément intégré. Hisense détient les technologies fondamentales de puces d'affichage optique et de sources lumineuses laser, exploite des lignes de production d'écrans ultra-grands à Qingdao et s'étend dans le B2B via des participations majoritaires dans Hisense Hitachi (climatisation centrale et CVC) et Sanden Automotive (gestion thermique automobile). Cette ampleur permet à Hisense de monétiser à la fois la demande des consommateurs et les dépenses d'infrastructure professionnelles.

Forces industrielles

La force la plus évidente de Hisense est son leadership sur les écrans ultra-grands. L'entreprise détient environ 58 % de la catégorie mondiale des téléviseurs de 100 pouces et plus, une concentration extraordinaire sur le segment d'affichage haut de gamme à la croissance la plus rapide, et sa technologie de téléviseur laser — bâtie sur des moteurs optiques propriétaires — lui confère un avantage en termes de coûts et de différenciation que les concurrents LCD traditionnels peinent à égaler.

Une seconde force est une véritable diversification géographique. Avec des parcs industriels en Afrique du Sud, au Mexique et en République tchèque, ainsi que des investissements massifs dans des coentreprises en Égypte et en Hongrie, Hisense peut servir les marchés régionaux avec des produits fabriqués localement, contournant les barrières tarifaires tout en construisant sa notoriété de marque. Son chiffre d'affaires à l'international a progressé de 6,44 % pour atteindre 37,92 milliards de RMB en 2025 malgré une demande mondiale fragile, et le groupe demeure, pour la neuvième fois, l'une des dix premières marques chinoises mondiales selon Kantar.

Troisièmement, l'excellence industrielle est validée de l'extérieur. Hisense Hitachi Huangdao et Hisense Visual Qingdao ont toutes deux reçu en 2025 la reconnaissance « Lighthouse Factory » du Forum économique mondial, les plaçant parmi les usines d'électronique les plus avancées au monde en matière d'IA et de faible émission de carbone — un signal puissant tant pour les clients B2B que pour les investisseurs.

Défis et perspectives

Le défi à court terme le plus évident est la fatigue du marché domestique. Le programme chinois de primes pour le reprise des appareils électroménagers, qui avait dopé les ventes en 2024, s'est essoufflé tout au long de 2025, faisant reculer le chiffre d'affaires de Hisense Home Appliances de 5,19 % et entraînant une baisse de 26 % du chiffre d'affaires du groupe au quatrième trimestre en glissement annuel. La direction a reconnu une agilité insuffisante face à la volatilité macroéconomique.

La pression sur les coûts constitue le second vent contraire. La flambée des prix du cuivre et l'escalade des droits de douane entre les États-Unis et la Chine renchérissent les matières premières et la logistique tout au long de la chaîne d'approvisionnement, comprimant les marges sur le segment sensible aux prix de l'électroménager. Parallèlement, la concurrence intense sur le marché mondial des téléviseurs — avec l'offensive intégrée panneaux de TCL CSOT et la marque premium de Samsung — maintient une discipline tarifaire sur le segment de l'affichage.

Pour l'avenir, Hisense approfondit l'intégration mondiale de ses ressources afin de renforcer la résilience régionale de sa chaîne d'approvisionnement, développe ses hubs manufacturiers en Afrique du Sud et au Mexique, et s'engage davantage dans les écrans laser, l'affichage dynamique commercial et la gestion thermique automobile. Avec une exposition de marque lors de la Coupe du Monde de l'UEFA et une double certification Lighthouse, le groupe est bien positionné pour convertir son échelle industrielle en une croissance premium durable. Score VerityRank de 86/100.