LS Cable & System Ltd.

LS Cable & System est le plus grand fabricant sud-coréen de fils et câbles, fondé en 1962 à Anyang, dans la province de Gyeonggi. Avec un chiffre d'affaires de 7,58 billions de wons (~5,2 milliards de dollars) et plus de 10 000 employés répartis dans 35 filiales de fabrication dans 19 pays, c'est une force majeure sur les marchés asiatiques et mondiaux du câble. Cotée via sa société mère LS Corp à la Bourse de Corée (KRX : 006260).

Présentation de l'activité

LS Cable produit des câbles d'énergie à très haute tension, des câbles sous-marins, des systèmes de busways pour bâtiments, des câbles à fibres optiques et des câbles pour énergies renouvelables. L'entreprise dispose d'un carnet de commandes record de 7,63 billions de wons de commandes non exécutées, garantissant une visibilité pluriannuelle sur ses revenus. Son expansion de 50 millions de dollars de l'usine de Tarboro, en Caroline du Nord, et sa nouvelle installation de busways au Mexique illustrent une stratégie agressive "dans la région pour la région" visant à contourner les barrières commerciales et à capter la demande nord-américaine en centres de données.

Points forts

• Carnet de commandes record de 7,63 billions de wons offrant une visibilité inégalée sur les revenus. • Expansion nord-américaine agressive grâce à des investissements d'usines et des partenariats stratégiques. • Partenariat stratégique avec Lynas Rare Earths pour le contrôle de la chaîne d'approvisionnement en aimants permanents. • Diversification entre câbles d'énergie, câbles sous-marins et systèmes de busways.

Défis et perspectives

Le petit marché intérieur sud-coréen oblige à une concurrence mondiale directe avec Prysmian, Nexans et Sumitomo. Des dépenses d'investissement lourdes pèsent sur la génération de flux de trésorerie disponibles. Un sous-investissement relatif dans les câbles à fibres optiques et de télécommunications limite les avantages de la diversification par rapport aux pairs.