Mirion Technologies, Inc.

Mirion Technologies, Inc. est un fabricant américain de détection et de surveillance des radiations, dont le siège est situé à Atlanta, en Géorgie. Cotée à la Bourse de New York sous le ticker MIR, elle a annoncé un chiffre d'affaires de 925,4 millions USD pour l'exercice 2025 et emploie 3 281 personnes.

Position dans l'industrie

Mirion mesure un danger que le reste de ce classement ne touche pas. Là où les détecteurs de gaz quantifient une concentration chimique, les instruments de Mirion quantifient le rayonnement ionisant : la dose personnelle accumulée par un travailleur, les niveaux ambiants de gamma dans une zone contrôlée, la contamination alpha et bêta sur les surfaces, et le flux de neutrons autour des cœurs de réacteurs et du combustible usé. Ce sont des mesures exigées par les autorités de régulation nucléaire plutôt que choisies par les exploitants, ce qui rend la spécification des produits particulièrement rigide.

L'exercice 2025 a marqué un tournant. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,5 % pour atteindre 925,4 millions USD et la société est revenue aux bénéfices avec un résultat net de 29,8 millions USD, après des pertes de 36,6 millions USD en 2024 et de 98,7 millions USD en 2023. Le segment Nuclear & Safety a généré 614,6 millions USD, soit 66 % du chiffre d'affaires, avec Medical à 310,8 millions USD.

Avantages concurrentiels

La barrière réside dans les matériaux plutôt que dans l'électronique. La résolution en énergie d'un spectromètre gamma est déterminée par la pureté et la structure cristalline de son détecteur en germanium de haute pureté, et la dosimétrie dépend de matériaux scintillants élaborés selon des spécifications très strictes. Mirion possède ces procédés et fabrique elle-même les matériaux de détection, ce qui lui permet de fixer ses propres limites de détection plutôt que d'hériter de celles d'un fournisseur — la même logique verticale qui distingue Riken Keiki et Dräger des entreprises qui assemblent des instruments autour de capteurs achetés.

La demande se consolide également structurellement. Le 10-K fait état d'une croissance des commandes dans les trois segments nucléaires — nouveaux réacteurs à grande échelle, parc installé existant et petits réacteurs modulaires — avec environ 150 millions USD de commandes à grandes opportunités en 2025. Les programmes de radioprotection de la défense ajoutent un second moteur qui ne suit pas les cycles industriels commerciaux.

Défis à venir

La taille et l'histoire constituent les contraintes. Avec 925,4 millions USD de chiffre d'affaires, Mirion représente environ la moitié de la taille de MSA Safety, et elle affichait un déficit accumulé de 512,7 millions USD à la fin de l'exercice — un héritage de l'amortissement lié à son introduction en Bourse en 2021 plutôt que de l'activité courante. Le résultat net annuel n'est devenu positif qu'en 2025.

La croissance est également largement tirée par les acquisitions : l'augmentation de 53,5 millions USD du chiffre d'affaires du segment Nuclear & Safety est attribuée en partie à des entreprises acquises durant l'année, ce qui nécessite un flux continu de cibles appropriées. Le segment Medical a progressé de 3,7 % contre 7,5 % pour le groupe et dépend des budgets d'investissement des hôpitaux et de la radiothérapie plutôt que de la construction nucléaire. La concentration de la clientèle sur des programmes nucléaires et de défense financés par les gouvernements entraîne de longs cycles d'approvisionnement et des risques liés aux cycles budgétaires qu'aucune capacité de fabrication ne peut éliminer. Score VerityRank de 84/100.