Nemak, S.A.B. de C.V.

Cœur de métier

Nemak est le géant de la fonderie d'aluminium de l'hémisphère occidental : le fabricant de référence mondial de culasses et de blocs-moteurs et une force d'accélération dans les pièces moulées structurelles et e-drive pour véhicules électriques. Le chiffre d'affaires 2025 de 4,93 milliards de dollars et l'EBITDA de 591 millions de dollars ont été réalisés dans environ 38 usines alimentant les lignes de motorisation de Ford, GM, Stellantis, Volkswagen, BMW et Mercedes. L'acquisition début 2026 de l'activité automobile de GF Casting Solutions marque un tournant stratégique — superposant le moulage sous pression européen premium, la technologie du magnésium et la capacité chinoise au réseau américain avantageux en termes de coûts de Nemak, et inclinant le carnet de commandes de manière décisive vers les boîtiers de batteries et les grands composants structurels.

Présence mondiale

Basé à García, Nuevo León, Nemak exploite 53 installations de production et 12 centres de développement dans 16 pays avec environ 23 400 employés, associant des campus mexicains massifs à des usines aux États-Unis, au Brésil, en Allemagne, en Autriche, en Pologne, en République tchèque, en Slovaquie, en Espagne, en Turquie, en Chine et en Inde. Son usine tchèque en plein essor ancre l'approvisionnement dédié en composants pour véhicules électriques pour les constructeurs européens, tandis que l'acquisition de GF apporte des opérations établies en Suisse, en Autriche, en Roumanie et en Chine — donnant à Nemak pour la première fois une base de production significative à l'intérieur du plus grand marché mondial de NEV et un véritable équilibre tri-régional entre les Amériques, l'Europe et l'Asie.

Atouts clés

Le fossé d'ingénierie de Nemak réside dans la complexité de la fonderie : les culasses en aluminium à paroi mince avec des circuits d'eau complexes exigent un contrôle de processus que peu de rivaux atteignent à grande échelle, soutenant des relations de fournisseur unique vieilles de plusieurs décennies. L'entreprise convertit cette confiance en gains de transition — 440 millions de dollars de nouvelles commandes en 2025 comprenaient 15 % de contenu pour véhicules électriques et structurel avec des marges supérieures. La discipline financière se manifeste par une réduction de la dette nette de 190 millions de dollars à 1,4 milliard de dollars et un flux de trésorerie disponible positif au cours d'une année déficitaire, tandis que l'intégration de GF ajoute une technologie, des clients et un accès à la Chine qui auraient pris une décennie à construire de manière organique.

Défis et perspectives

L'exercice 2025 s'est soldé par une perte nette de 116 millions de dollars en raison de dépréciations héritées et de fluctuations de change — un rappel que les volumes de culasses pour moteurs à combustion interne se contractent structurellement plus vite que les pièces moulées pour véhicules électriques ne les remplacent actuellement, et l'EBITDA a baissé de 7 % dans un contexte de production mondiale atone. L'intégration réussie de GF, l'exécution de la montée en puissance de l'usine tchèque et l'élagage discipliné des actifs ICE obsolètes sont les leviers que la direction doit actionner ; avec eux, Nemak est positionnée pour émerger comme l'un des trois premiers groupes mondiaux de fonderie structurelle et d'e-mobilité d'ici la fin des années 2020.