Siglent Technologies Co., Ltd.

SIGLENT Technologies Co., Ltd. est un fabricant basé à Shenzhen d'instruments électroniques de test et de mesure à usage général, coté au STAR Market de la Bourse de Shanghai sous le code 688112. Un chiffre d'affaires de 602,02 millions de yuans et un bénéfice net de 142,59 millions de yuans pour l'exercice 2025 le placent parmi les plus grands fabricants d'instruments de Chine.

Position dans le secteur

SIGLENT est l'une des très rares entreprises au monde, et l'une des seules en Chine, à développer, fabriquer et vendre de manière indépendante les quatre grandes familles de produits à usage général : oscilloscopes numériques, générateurs de signaux, analyseurs de spectre et analyseurs de réseaux vectoriels. Les quatre lignes ont atteint le segment haut de gamme, ce qui distingue SIGLENT de nombreux fournisseurs chinois encore cantonnés aux instruments d'entrée de gamme.

L'exercice 2025 a confirmé cette trajectoire. Le chiffre d'affaires du groupe a atteint 602,02 millions de yuans, en hausse de 21,03 %, avec un bénéfice net de 142,59 millions de yuans, en hausse de 27,19 %. Le chiffre d'affaires de l'activité principale de 592,21 millions de yuans a dégagé une marge brute de 62,12 %, et le prix de vente moyen des quatre lignes principales a augmenté de 15,49 %. La Chine continentale a contribué à hauteur de 319,77 millions de yuans, soit environ 54 % du chiffre d'affaires de l'activité principale, tandis que les ventes à l'étranger ont reculé de 0,40 % à 272,44 millions de yuans.

Avantages concurrentiels

L'avantage central de SIGLENT est la maîtrise verticale du développement. L'entreprise conçoit elle-même son front-end analogique et son matériel numérique, écrit son propre firmware et ses algorithmes, notamment le déclenchement numérique, la compensation de réponse en fréquence, le décodage série, le diagramme de l'œil, la gigue et les algorithmes d'étalonnage des analyseurs de réseaux vectoriels, et a produit sa première puce d'amplificateur de front-end maison, la SFA8001, en 2022. Les dépenses de recherche ont atteint 145,02 millions de yuans en 2025, soit 24,09 % du chiffre d'affaires.

La gamme couvre désormais un oscilloscope à large bande de 20 GHz (SDS8204A, 50 Géch/s, 2,5 Gpts par voie), des oscilloscopes 12 bits de 16 GHz, des analyseurs de spectre de 50 GHz, des analyseurs de réseaux vectoriels de 50 GHz, un générateur de signaux RF de 67 GHz et des générateurs de formes d'onde arbitraires jusqu'à 5 GHz. La série 12 bits SDS7000A, étendue à 8 GHz, reste la plateforme de paillasse phare. Une affirmation d'une source n'a pas pu être vérifiée : SIGLENT ne référence aucun analyseur de qualité de l'énergie portable, et aucune source n'étaye un chiffre de capacité annuelle précis.

Expansion stratégique

Le mouvement déterminant a été l'internationalisation de la fabrication. SIGLENT a enregistré sa filiale malaisienne en décembre 2023, achevé une usine intelligente de première phase et mis en production le site de Penang en avril 2025. Ce site est sa première base étrangère à processus complet, couvrant la recherche, la production, le service après-vente, la chaîne d'approvisionnement et les opérations, et fabrique déjà de bout en bout des oscilloscopes numériques et des analyseurs de spectre. L'investissement initial s'est élevé à environ 10 millions de ringgits, avec environ 100 millions de ringgits prévus pour la phase II.

SIGLENT vend par distributeurs, par vente directe et par accords d'ODM, la distribution dominant avec 467,02 millions de yuans de ventes en 2025. L'entreprise touche plus de 80 pays et régions et exploite des filiales aux États-Unis, en Allemagne, au Japon et en Malaisie, ainsi que des entités de vente à Hong Kong et à Singapour ajoutées en 2025 et des bureaux nationaux dans cinq villes chinoises. Elle employait 577 personnes fin 2025, dont 275 dans des fonctions techniques.

Risques et perspectives

La pression sur les marges à l'export est le risque le plus évident. Le chiffre d'affaires à l'étranger a reculé de 0,40 % tandis que le chiffre d'affaires national progressait de 48,33 %, et la marge brute à l'étranger a diminué de 0,77 point de pourcentage à 61,49 %. SIGLENT subit des droits de douane américains de 25 % depuis 2018, et ses documents déposés avertissent que les frictions commerciales et l'évolution des régimes tarifaires pourraient encore limiter les ventes à l'étranger. Keysight, Rohde & Schwarz, Tektronix et Teledyne LeCroy défendent le haut de gamme avec une échelle bien supérieure, tandis que les concurrents chinois font pression sur les prix du milieu de gamme.

D'autres risques incluent la dépendance à la sous-traitance du PCBA et du SMT ; la dépendance aux puces ADC et FPGA haut débit importées soumises aux contrôles à l'exportation ; un taux d'imposition de 15 % pour les hautes technologies et des remboursements de TVA sur logiciels soutenant les résultats ; et une exposition aux changes compte tenu du poids des exportations. En compensation, le chiffre d'affaires des oscilloscopes haut de gamme et de la radiofréquence progresse. SIGLENT n'est pas membre du Fortune Global 500, et avec une véritable fabrication interne dans deux pays mais des exportations stagnantes et une position haut de gamme étroite, elle obtient un score VerityRank de 78/100.