Sungrow Power Supply Co., Ltd.

Sungrow Power Supply Co., Ltd. est une multinationale chinoise spécialisée dans les équipements de conversion d'énergie renouvelable, dont le siège est situé à Hefei, dans la province de l'Anhui. Fondée en 1997 par le professeur Cao Renxian, l'entreprise est le premier fabricant mondial d'onduleurs photovoltaïques et un fournisseur de premier plan de systèmes de stockage d'énergie, cotée à la Bourse de Shenzhen sous le ticker 300274. En 2025, Sungrow a généré un chiffre d'affaires de 89,18 milliards de RMB avec un bénéfice net de 13,46 milliards de RMB, a expédié 143 GW d'onduleurs photovoltaïques, 43 GWh de systèmes de stockage et 63 GW de convertisseurs éoliens, et employait environ 19 000 personnes dans le monde.

Présentation de l'entreprise

La gamme de produits de Sungrow couvre l'ensemble de la chaîne de l'énergie renouvelable. Ses plateformes d'onduleurs centraux — d'une puissance allant jusqu'à 3,125 MW — équipent les centrales solaires à grande échelle en Chine, au Moyen-Orient, en Europe et sur les marchés émergents, tandis que ses onduleurs string équipent les toitures commerciales et les installations résidentielles dans le monde entier. L'activité de stockage d'énergie est devenue le moteur de croissance le plus rapide de l'entreprise : en 2025, les expéditions d'ESS ont atteint 43 GWh, générant 37,3 milliards de RMB de chiffre d'affaires, avec des conteneurs pour centrales à refroidissement liquide, des armoires commerciales et des systèmes hybrides résidentiels, soutenus par un logiciel propriétaire de gestion de batterie et une technologie de contrôle grid-forming. Au-delà du solaire et du stockage, Sungrow fabrique des convertisseurs éoliens (63 GW cumulés), des alimentations pour électrolyseurs destinées à l'hydrogène vert et des bornes de recharge pour véhicules électriques, de plus en plus livrées avec une architecture intégrée solaire-stockage-recharge.

L'expansion à l'international a transformé le profil financier de Sungrow. En 2025, plus de 60 % du chiffre d'affaires provenait des marchés internationaux, avec une forte demande à marges élevées en Europe, dans les Amériques, au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est, portant la marge brute à 31,83 % et le bénéfice net à 13,46 milliards de RMB. Pour servir ces marchés tout en se couvrant contre les droits de douane, Sungrow exploite quatre bases de fabrication — dont des usines en Inde et en Thaïlande — et sept centres de R&D, lui offrant une empreinte de production véritablement régionalisée et la capacité d'adapter ses produits aux exigences des réseaux, de l'Allemagne au Brésil.

Principaux atouts

Envergure inégalée dans les onduleurs photovoltaïques. Avec 143 GW expédiés en 2025, Sungrow occupe la première position mondiale des expéditions d'onduleurs photovoltaïques depuis de nombreuses années consécutives, ce qui lui confère un pouvoir d'achat de taille sur les semi-conducteurs de puissance IGBT et SiC ainsi qu'une vaste base installée qui génère des revenus de service et de remplacement. Leadership dans le stockage grâce à l'intégration verticale. Sungrow conçoit ses propres PCS (systèmes de conversion d'énergie), BMS (gestion de batterie) et plateformes EMS, et travaille directement avec des partenaires de cellules LFP, permettant un contrôle strict des coûts et des cycles d'innovation rapides dans l'ESS à grande échelle. Intensité en R&D. Plus de 40 % des effectifs — 7 625 ingénieurs — travaillent en R&D, avec 4,18 milliards de CNY investis chaque année, soutenant les progrès dans les composants à large bande interdite, les conteneurs de stockage de plus de 10 MWh et les onduleurs grid-forming. Solidité financière. Un bénéfice net de 13,46 milliards de RMB et un flux de trésorerie d'exploitation robuste donnent à Sungrow la capacité de financer des usines à l'étranger, d'investir en amont dans les capacités et de traverser les ralentissements du marché solaire.

Sungrow a également commencé à s'étendre au-delà des énergies renouvelables vers les infrastructures de calcul. Dans son rapport annuel 2025, l'entreprise a explicitement présenté une stratégie d'alimentation pour les AIDC (centres de données IA), ciblant les systèmes de conversion d'énergie à haute efficacité et de stockage d'énergie qu'exigent les campus d'IA — se positionnant aux côtés d'Eaton, Vertiv et Delta sur le marché émergent de l'alimentation pour l'IA, tout en conservant sa dominance dans les énergies renouvelables.

Risques et perspectives

Les principaux risques de Sungrow sont la cyclicité et la géopolitique. Les installations solaires mondiales et les déploiements de stockage restent sensibles aux taux d'intérêt, aux politiques de subventions et aux files d'attente de raccordement au réseau ; un ralentissement sur des marchés clés tels que l'Europe ou les États-Unis pèserait directement sur les volumes d'onduleurs. La politique commerciale constitue une seconde exposition : les mesures antidumping et tarifaires visant l'électronique de puissance chinoise aux États-Unis et en Europe pourraient éroder les marges brutes à l'international, même si la fabrication locale en Thaïlande et en Inde atténue une partie de ce risque. La concurrence en Chine — de la part de Huawei Digital Power, Growatt et GoodWe — maintient la discipline des prix sur le marché intérieur.

Les perspectives n'en demeurent pas moins constructives. Le stockage d'énergie mondial entre dans un super-cycle pluriannuel à mesure que les gestionnaires de réseau ajoutent des batteries pour stabiliser les énergies renouvelables, et la base d'expéditions de 43 GWh de Sungrow la positionne pour en capter une large part. L'expansion de l'entreprise dans la technologie grid-forming, la conversion d'énergie hydrogène et l'alimentation des centres de données IA diversifie également ses vecteurs de croissance au-delà du solaire. Avec un bilan solide, une empreinte mondialisée et une part de marché de premier plan dans les onduleurs, Sungrow demeure l'un des noms les plus performants de l'écosystème mondial de l'électronique de puissance.

Score VerityRank de 88/100