Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd.

Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd. est une entreprise chinoise d'IoT intelligent centré sur la vidéo, dont le siège est situé à Hangzhou, dans le Zhejiang, fondée en 2001. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 s'est élevé à 32,744 milliards de RMB, avec un bénéfice net de 3,858 milliards de RMB. Le groupe emploie environ 23 500 personnes, vend dans plus de 180 pays et est coté à la Bourse de Shenzhen sous le code 002236.

Présentation de l'entreprise

Dahua est l'une des deux entreprises chinoises qui ont transformé l'économie mondiale de la vidéosurveillance, et elle est de plus en plus un fournisseur d'infrastructures de transport plutôt qu'un fabricant de caméras de sécurité. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a atteint 32,744 milliards de RMB, en hausse de 1,75 %, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a bondi de 32,77 % pour atteindre 3,858 milliards de RMB — un profit croissant bien plus vite que les ventes. Les indicateurs de qualité récurrents se sont également améliorés : le flux de trésorerie d'exploitation a augmenté de 44,19 % pour atteindre 3,908 milliards de RMB et le total des actifs s'est établi à 52,559 milliards de RMB.

La répartition du chiffre d'affaires est presque équilibrée entre la Chine et le reste du monde. Les ventes nationales ont atteint 16,752 milliards de RMB, soit 51,16 %, et les ventes à l'étranger 15,992 milliards de RMB, soit 48,84 %, ce qui rend Dahua bien moins dépendante de son marché intérieur que la plupart de ses concurrents nationaux. Le segment cœur des produits et solutions IoT intelligentes a généré 26,409 milliards de RMB — 80,65 % du chiffre d'affaires — dont le seul logiciel a contribué 1,833 milliard de RMB, en hausse de 8,73 %.

Moteurs de croissance

• La détection par fusion comme produit de transport. Les unités intégrées radar-plus-vision de Dahua sont devenues le capteur routier par défaut dans les programmes chinois d'autoroutes intelligentes et de carrefours urbains, remplaçant les installations séparées de radars et de caméras et réduisant le coût par site.

• Profondeur de fabrication. La filiale détenue à 100 % Dahua Zhilian exploite des lignes SMT et EMS de haute précision dans trois parcs de fabrication intelligente, offrant au groupe une capacité de production d'environ 60 millions de caméras de circulation, radars et terminaux par an.

• Diversification côté véhicule. Un accord-cadre de fabrication de composants électroniques et d'assemblage de systèmes avec le constructeur de véhicules électriques Leapmotor fait passer Dahua Zhilian des infrastructures routières à l'électronique automobile, un marché à plus forte valeur et à cycle plus long.

• Portefeuille d'innovation. La vision industrielle et la robotique mobile, l'imagerie thermique, l'électronique automobile, l'inspection de sécurité, la sécurité incendie et les systèmes d'alarme ont généré ensemble 5,670 milliards de RMB, soit 17,32 % du chiffre d'affaires, construisant une deuxième courbe de croissance indépendante des caméras.

Perspectives & risques

La principale contrainte de Dahua est géopolitique. Les restrictions américaines sur les équipements chinois de vidéosurveillance ferment l'accès aux marchés fédéraux directs et à une grande partie des marchés des États en Amérique du Nord, orientant le groupe vers les marchés émergents où les prix unitaires sont plus bas. L'inflation des coûts des intrants en mémoire et composants électroniques a contraint à constituer des stocks en anticipation de la demande, et une partie de la demande chinoise de transport intelligent dépend de budgets municipaux dont les cycles de paiement sont longs. Néanmoins, Dahua a restitué du capital de manière agressive au cours de l'exercice 2025, en proposant un dividende en espèces de 3,70 RMB par dix actions sur une base de 3,249 milliards d'actions tout en menant un programme de rachat et d'annulation d'actions, et sa note argent EcoVadis facilite l'accès aux appels d'offres publics européens. VerityRank Score de 89/100.