GE Vernova Inc.

GE Vernova Inc. (NYSE : GEV) est une entreprise américaine de technologies énergétiques dont le siège est situé à Cambridge, dans le Massachusetts, issue de la scission de General Electric en avril 2024, avec un héritage remontant à 1892. Employant environ 75 000 à 78 000 personnes dans plus de 100 pays, l'entreprise exploite plus de 50 sites majeurs de fabrication et de services, dont 18 usines clés réparties dans les 50 États américains. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a atteint 38,07 milliards de dollars américains, avec un résultat net de 4,88 milliards de dollars et un flux de trésorerie disponible qui a doublé pour atteindre 3,7 milliards de dollars.

Présentation de l'entreprise

GE Vernova produit environ 25 % de l'électricité mondiale grâce à sa base installée de plus de 7 000 turbines à gaz heavy-duty et 59 000 éoliennes. L'entreprise est organisée autour de trois segments : Power (turbines à gaz, turbines à vapeur, combustible nucléaire et services), Wind (éoliennes onshore et offshore) et Electrification (transformateurs, appareillage de commutation, logiciels de réseau et systèmes d'alimentation pour centres de données). En 2025, le segment Electrification a enregistré une hausse des commandes de 65 %, dont plus de 2 milliards de dollars directement attribuables à la demande des centres de données d'IA, ce qui en fait la franchise à la croissance la plus rapide du portefeuille.

L'entreprise accroît sa capacité américaine de fabrication de turbines pour atteindre 20 GW par an d'ici le troisième trimestre 2026, en installant plus de 200 machines-outils de grande taille et en recrutant près de 1 000 ouvriers de production en 2025. Elle a finalisé l'acquisition des 50 % restants de Prolec GE pour 5,3 milliards de dollars afin de consolider entièrement sa franchise de transformateurs, et a acquis l'activité de composants de combustion de Woodward pour sécuriser la chaîne d'approvisionnement critique des turbines de classe HA. Un programme d'expansion américain de près de 600 millions de dollars investit dans l'appareillage de commutation en Pennsylvanie, la fabrication d'éoliennes en Floride et les installations de combustible nucléaire en Caroline du Nord.

Positionnement sectoriel

Avec les turbines à gaz de classe HA les plus efficaces et une base d'approvisionnement américaine profondément localisée, GE Vernova est le partenaire de référence pour la modernisation des réseaux et l'alimentation des centres de données en Amérique du Nord. Sa division Electrification bénéficie d'une pénurie structurelle de transformateurs qui allonge les délais de livraison au-delà de deux ans à l'échelle mondiale, créant un pouvoir de fixation de prix lié à la rareté. Les équipements énergétiques de l'entreprise sont installés sur environ un quart de la capacité de production mondiale, et ses contrats de services à long terme portant sur plus de 7 000 turbines génèrent des revenus récurrents stables à forte marge.

L'activité de combustible nucléaire et de services, soutenue par l'expertise sur les réacteurs BWR et ABWR, apporte une composante stratégiquement précieuse alors que les services publics d'électricité poursuivent la prolongation de la durée de vie des réacteurs et de nouvelles constructions. Les plateformes de jumeaux numériques et de maintenance prédictive différencient davantage l'offre de services sur l'ensemble de la flotte.

Risques et perspectives

L'éolien offshore reste un frein, affichant environ 400 millions de dollars de pertes d'EBITDA en 2025 en raison de contrats hérités et de dépassements de coûts de la chaîne d'approvisionnement, avec un redressement attendu seulement de manière progressive d'ici 2027. Le discours IA-énergie de l'action crée également une volatilité de valorisation — l'action a chuté d'environ 9 % en une seule journée en juillet 2026 à la suite d'un abaissement de notation par un concurrent. Néanmoins, la demande d'électrification, l'expansion de la capacité de turbines, un carnet de commandes d'équipements énergétiques record et la consolidation de Prolec GE positionnent l'entreprise pour une croissance durable des commandes à deux chiffres sur 2026-2027, ce qui en fait le jeu le plus pur sur les grandes capitalisations du supercycle de l'électricité dopée à l'IA.

Sur la base de son envergure de chiffre d'affaires et de sa dynamique d'électrification, GE Vernova obtient un VerityRank Score de 90/100.