Siemens Energy AG

Siemens Energy AG (FWB : ENR) est une entreprise allemande de technologies énergétiques dont le siège est situé à Munich, scindée de Siemens AG en septembre 2020 et portant un héritage qui remonte à 1866. Le groupe emploie environ 98 995 personnes dans plus de 90 pays et exploite plus de 79 usines de production majeures réparties en Allemagne, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Inde, en Chine et en Amérique latine. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a atteint 39,1 milliards d'euros, avec un bénéfice net de 2,36 milliards d'euros et un carnet de commandes record de 138 milliards d'euros.

Présentation de l'activité

Siemens Energy est le premier fournisseur mondial de technologies énergétiques, environ un sixième de la production mondiale d'électricité reposant sur ses systèmes. Sa division Gas Services domine le marché des turbines à gaz à service lourd (série SGT) et des grands compresseurs industriels utilisés dans le GNL, le raffinage et l'industrie chimique, tandis que Grid Technologies fournit des systèmes de transmission HVDC et FACTS, des transformateurs de puissance, de l'appareillage de commutation et de l'automatisation de réseaux aux gestionnaires nationaux de transport d'électricité. L'entreprise fabrique également des turbines à vapeur industrielles, des générateurs et des moteurs électriques via son segment Industrial Applications, et exploite l'activité éolienne Siemens Gamesa, couvrant les turbines onshore et offshore.

L'exercice 2025 a été marqué par la forte hausse de la demande en électricité des centres de données IA et par les programmes de modernisation des réseaux en Europe, aux États-Unis et au Moyen-Orient. Grid Technologies et Gas Services ont toutes deux enregistré une croissance de leurs commandes à deux chiffres, et l'entreprise a annoncé un programme d'expansion de ses usines de réseaux de 2,3 milliards de dollars d'ici 2028 pour remédier aux pénuries mondiales de transformateurs et d'appareillage de commutation. En juin 2026, Siemens Energy a acquis Camlin Group, une entreprise d'Irlande du Nord spécialisée dans la surveillance des réseaux, l'analyse de données et la numérisation des actifs, avec un chiffre d'affaires annuel supérieur à 90 millions de livres sterling, renforçant considérablement ses capacités logicielles de maintenance prédictive pour ses clients des réseaux.

Présence mondiale

La capacité de production est volontairement diversifiée pour se couvrir contre les risques géopolitiques : production de turbines et de générateurs à Berlin et Mülheim (Allemagne), usines de transformateurs à Nuremberg et Charlotte (États-Unis), fabrication de compresseurs à Duisburg et Houston, et centres de service régionaux dans plus de 90 pays. Le réseau de services de l'entreprise assure des contrats de service à long terme, des inspections majeures et des programmes de modernisation pour les turbines et les équipements rotatifs installés, générant des revenus d'après-vente très récurrents qui amortissent la demande cyclique d'équipements neufs.

Le programme d'expansion des capacités de réseaux de 2,3 milliards de dollars vise les usines de transformateurs et d'appareillage de commutation principalement en Europe et aux États-Unis, avec les premières additions de capacité attendues en 2027. Le carnet de commandes de 138 milliards d'euros — soit environ trois fois et demie le chiffre d'affaires annuel — offre une visibilité exceptionnelle sur les revenus pluriannuels et isole efficacement l'entreprise des fluctuations à court terme du cycle des commandes.

Défis et perspectives

Le segment éolien Siemens Gamesa continue de peser sur les marges du groupe, bien que les pertes se soient fortement réduites en 2025 après des années de défauts de qualité, de retards de chaîne d'approvisionnement et de réparations coûteuses de la flotte. La direction vise l'équilibre de l'activité éolienne en 2026. L'énorme carnet de commandes exerce également une pression sur les capacités de livraison et le fonds de roulement, exigeant une montée en production disciplinée. Du côté des opportunités, l'électrification, la demande en électricité tirée par l'IA, les cycles de remplacement des réseaux et l'offre de turbines prêtes pour l'hydrogène positionnent Siemens Energy pour une croissance structurellement plus élevée de ses revenus d'ici 2030, la franchise des turbines à gaz devant rester complète pendant plusieurs années.

Sur la base de l'ampleur de son chiffre d'affaires, de son leadership technologique et de la solidité de son carnet de commandes, Siemens Energy obtient un VerityRank Score de 91/100.