Aker Solutions ASA

Aker Solutions ASA (OSE : AKSO) est un groupe norvégien d'ingénierie offshore et de fabrication lourde dont le siège est situé à Lysaker, avec des racines remontant au chantier naval Akers Mekaniske Verksted fondé en 1841. L'entreprise emploie environ 15 000 personnes, exploite ses propres chantiers de fabrication à Stord, Egersund et Verdal, et a enregistré un chiffre d'affaires de 63,2 milliards de NOK (environ 5,7 milliards USD) pour l'exercice 2025, en hausse de 19 % sur un an, avec de nouvelles commandes de 66,4 milliards de NOK. VerityRank Score : 88/100.

Présentation de l'entreprise

Aker Solutions est le fabricant offshore d'actifs lourds le plus complet de la mer du Nord. Ses chantiers norvégiens assurent en interne la fabrication d'acier, l'assemblage de modules et le raccordement offshore des superstructures de plateformes, des jackets et des modules FPSO, ce qui en fait l'un des rares réseaux de chantiers ouest-européens totalement intégrés encore présents dans le secteur, à une époque où une grande partie de la construction de coques s'est déplacée vers l'Asie. L'entreprise associe cette base de fabrication à une organisation d'ingénierie compétitive à l'échelle mondiale, au service du Brésil, de l'Asie-Pacifique et du plateau continental norvégien.

La transition énergétique est devenue un second moteur : environ un cinquième du chiffre d'affaires provient désormais des énergies renouvelables et des activités bas carbone, notamment les plateformes de fondations pour l'éolien offshore flottant et les concepts de plateformes offshore de capture du carbone. Cette diversification — parmi les parts d'énergie propre les plus élevées de tous les fabricants offshore de ce classement — réduit la dépendance au cycle des hydrocarbures tout en valorisant le déploiement de l'éolien offshore européen.

Avantages concurrentiels

• Des chantiers norvégiens internes à Stord, Egersund et Verdal offrent une proximité structurelle et un contrôle des livraisons pour les opérateurs de la mer du Nord.
• Les technologies d'éolien flottant et de plateformes CCS comptent parmi les plus avancées d'Europe.
• L'alliance de maintenance et de modification avec Aker BP, prolongée jusqu'à fin 2026, fournit une base de revenus récurrents stable.
• La coentreprise OneSubsea avec SLB et Subsea7 ajoute une capacité en systèmes de production sous-marins.
• La prise de commandes de 66,4 milliards de NOK en 2025 a largement dépassé le chiffre d'affaires, maintenant un carnet de commandes sain.

Risques et perspectives

Le principal défi structurel est le coût : les taux de salaire européens rendent Aker Solutions plus cher que les chantiers asiatiques pour les travaux d'acier standard, et le bassin mature de la mer du Nord offre un potentiel de croissance domestique limité. Les retards d'autorisation de l'éolien offshore européen ont également repoussé plusieurs projets à court terme, ralentissant la montée en puissance des énergies propres.

Les perspectives sont prudemment positives. L'expansion internationale au Brésil et en Asie-Pacifique, un solide pipeline d'énergies propres et l'alliance de longue durée avec Aker BP positionnent l'entreprise pour une croissance régulière jusqu'en 2026-2027, tandis que sa participation dans OneSubsea offre une option sur le cycle haussier sous-marin sans diluer sa stratégie axée sur la fabrication.

L'organisation d'ingénierie d'Aker Solutions constitue un second rempart : plus de 8 000 ingénieurs répartis en Norvège, au Brésil, en Inde et en Asie du Sud-Est assurent la conception en amont, l'ingénierie détaillée et la documentation d'assemblage des modules pour les superstructures, les jackets et les systèmes sous-marins, avec de fortes capacités en jumeaux numériques et en électrification qui réduisent l'empreinte carbone offshore. Son chantier de Stord — historiquement le constructeur de certaines des plus grandes plateformes jamais érigées en mer du Nord — demeure l'un des sites européens de fabrication lourde les plus performants, avec des quais en eau profonde permettant de charger directement les superstructures achevées sur des barges de transport. Cette combinaison de profondeur d'ingénierie interne et de capacité physique de fabrication est de plus en plus rare en Europe occidentale, où la plupart des chantiers ont fermé ou ont été reconvertis à d'autres usages, et elle confère à Aker Solutions une position de quasi-monopole sur les travaux complexes d'intégration du plateau continental norvégien.
Avec les actifs en fin de vie de la mer du Nord nécessitant une prolongation de durée de vie jusqu'en 2040 et au-delà, l'alliance de maintenance et de modification avec Aker BP procure un plancher de revenus fiable et à forte marge, tandis que les flux de contrats au Brésil et en Asie-Pacifique apportent de la croissance. Le portefeuille de transition technologique de l'entreprise — incluant des semi-submersibles pour l'éolien offshore flottant et des plateformes de capture du carbone pour Northern Lights et des projets similaires — signifie que sa part de 20 % de revenus d'énergie propre devrait continuer à augmenter jusqu'en 2027.