Chart Industries, Inc.

Chart Industries, Inc. (NYSE : GTLS) est une entreprise américaine spécialisée dans les équipements cryogéniques et le traitement des gaz industriels, dont le siège est situé à The Woodlands, au Texas, fondée en 1992. Employant 11 777 personnes, le groupe exploite 64 sites de fabrication d'équipements lourds hautement spécialisés et plus de 50 centres de service dans le monde entier. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a atteint 4,264 milliards de dollars, avec un carnet de commandes de 5,89 milliards de dollars en fin d'année et des exportations représentant 58 % des ventes.

Présentation de l'activité

Chart Industries est le spécialiste dominant au monde des équipements à très basse température. Ses échangeurs de chaleur en aluminium brasé à plaques et ses réservoirs cryogéniques sous vide sont des composants essentiels des chaînes de liquéfaction de GNL, des usines de liquéfaction d'hydrogène et des systèmes de séparation de gaz industriels dans le monde entier. L'acquisition de Howden en 2023 pour 4,4 milliards de dollars — la plus importante de l'histoire de l'entreprise — a ajouté des ventilateurs, des surpresseurs et des compresseurs rotatifs, achevant la transformation d'un spécialiste des équipements statiques en un fournisseur complet d'intégration de procédés couvrant à la fois les machines statiques et rotatives pour les applications énergétiques et chimiques.

En 2025, la prise de commandes a constamment dépassé la capacité de production, portant le carnet de commandes de fin d'année à 5,89 milliards de dollars et confirmant que la demande d'équipements cryogéniques et de traitement des gaz dépasse la capacité de livraison du secteur. Les 64 sites de fabrication de l'entreprise s'étendent sur l'Amérique du Nord, l'Europe et l'Asie, avec des centres de service dans plus de 50 pays prenant en charge les équipements installés sur les marchés finaux du GNL, de l'hydrogène, des gaz industriels et de la production d'électricité.

Avantages concurrentiels

Chart détient une position de quasi-monopole dans les échangeurs de chaleur en aluminium brasé et la technologie de stockage cryogénique, créant l'une des barrières à l'entrée les plus élevées de l'industrie des équipements énergétiques. Ses procédés propriétaires de brasage sous vide, de soudage de l'aluminium et d'isolation sont le fruit de trois décennies de savoir-faire métallurgique accumulé que les concurrents ne peuvent pas répliquer rapidement. La part de 58 % des exportations témoigne d'une compétitivité mondiale exceptionnelle, tandis que l'intégration de Howden positionne le groupe pour servir des chaînes de valeur complètes du GNL, du CCUS et de l'hydrogène avec des ensembles de procédés intégrés.

L'entreprise est un acteur essentiel de la transition énergétique : ses équipements sont indispensables à la liquéfaction du GNL, au stockage et au transport de l'hydrogène vert et bleu, à la capture du carbone et à la liquéfaction du CO2, ainsi qu'au traitement de l'hélium. À mesure que les programmes mondiaux de décarbonation avancent, le portefeuille de produits de Chart se situe à l'intersection physique de presque toutes les filières énergétiques bas carbone.

Risques et perspectives

Le fardeau de la dette lié à l'acquisition de Howden a pesé sur le bilan, contribuant à une perte nette de 0,36 dollar par action au premier trimestre 2026 et à une contraction de la marge brute pendant la restructuration. L'acquisition en attente par Baker Hughes pour 13,6 milliards de dollars en numéraire — en cours d'examen par la Commission européenne, avec une clôture attendue en juillet 2026 — crée une incertitude stratégique susceptible de retarder les décisions des clients et de compliquer la rétention des talents. Le calendrier des projets de GNL et les rythmes d'adoption de l'hydrogène introduisent également une composante cyclique. Néanmoins, le carnet de commandes record de 5,89 milliards de dollars offre une forte visibilité à court terme, et l'entité combinée Baker Hughes-Chart disposerait du portefeuille le plus complet du secteur en matière de fabrication métallique et de contrôle des processus énergétiques.

Sur la base de sa position dominante sur le marché cryogénique et de son positionnement dans la transition énergétique, Chart Industries obtient un VerityRank Score de 86/100.